年后第一个工作日，盘面就走出了惊心动魄的节奏，让库存偏大的钢贸易捏了一把冷汗。而年前中钢网资讯研究院明确提示不要满库、库存不要太大运行，无库存及库存偏低可考虑年后春储，其主要原因是：钢市淡季需求走弱节后不能立即恢复，加之节后库存会增加，需求在无更多利好政策提振下，钢市即使走强年后短时的幅度也受限，并且有回调的可能存在，所以拥有适量的库存运行是合理的。近期消息面变化存在，尤其海外影响较大，国内政策空窗期但对两会有一定预期，那么接下来钢价会如何？我们可以详细了解下：

宏观看：海外存在变数，国内对两会有期待。海外方面焦点在于美国经济数据变化及特朗普相关政策情况，会推动货币政策预期变动。2月1日，美国总统特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税，美国的这一最新贸易保护措施在国际社会和美国国内遭到广泛反对，虽然目前看低于预期但后期仍存在不定变数，并将继续影响市场情绪的摆动方向。

国内利好政策预期始终存在，但在无增量政策和实质性货币政策影响下，提振不强。国务院关税税则委员会：经国务院批准，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。对煤炭、液化天然气加征15%关税，对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。中国1月财新服务业PMI为51，低于上月1.2个百分点，为2024年10月来最低，但仍维持扩张。在今年两会之前，市场预期依旧存在，为市场情绪提供利好情绪支撑，但实际落地之前，预计情绪会不断反复。

供需端矛盾增加，短期基本面支撑显弱。供应端节前最后一次统计高炉开工率降后回升，调研247家钢厂高炉开工率77.98%，环比上周增加0.8个百分点，同比去年增加1.16个百分点 ；高炉炼铁产能利用率84.64%，环比上周增加0.36个百分点 ，同比去年增加1.14个百分点；钢厂盈利率48.92%，环比上周减少1.3个百分点，同比去年增加22.51个百分点；日均铁水产量 225.45万吨，环比上周增加0.97万吨，同比去年增加2.16万吨。供应上看铁水产量转增，但原料端铁矿承压运行，双焦低位震荡，焦炭第八轮提降存在，成本支撑有限，将对钢价上涨存有一定抑制。

需求上看基本面走弱明显，现货市场尤其是五大材出现严重累库，对现货市场有一定的压制。基本面上，从农历时间来看需求同步降幅扩大，尤其螺纹表需降至个位数值，低于往年同期水平，加之钢贸商囤货意愿一般操作谨慎，终端需求恢复还需时日，使短期价格上涨存有一定压力，但黑色系制造业和国内政策环境仍有一定的支撑存在，故价格向下的空间短期或不是很大，只是即使上涨也无较好力度而言。

技术面看上涨压力存在，区间运行概率大。盘面开市转入下行走势，上方压力存在，究其原因就是政策处于空窗期，利好的提振有限。以螺纹钢主力来看盘面处在箱体震荡调整中，此阶段向上向下幅度均较为受限，整体价格在中枢附近，所以操作上不要盲目追涨杀跌，短时即使有反弹估计高度也受限。可关注下方支撑3250和上方压力3400之间的变化情况。

总体来看，五大材年后累库明显，表需差，国内政策预期虽然存在，中长期看依旧对钢市有提振作用，但近期基本面数据显示存有压力，市场关注点也在预期和现实间相互转换。目前在淡季影响下，加之年后需求供需双弱格局延续，钢材近期走势缺少强有力的驱动，大概率维持区间震荡运行。钢贸商少量库存维持周转，逢低按需适量拿货，尽量不要追涨杀跌。