近期国内钢市降后现小幅反弹，但整体仍未摆脱熊市周期，上方高度预计受限。临近清明小长假，目前看终端需求仍以按需采购为主，投机需求表现不足，市场整体采购情绪不高，加上海外对等关税等一系列利空因素还在，不建议盲目追涨。那么节日临近钢市节后将会如何？现货方面预计4月需求有见顶预期，阶段性存在反弹机会，操作上建议控制好节奏，以波段思路看待。我们具体看下：

从上面两个图看出：现货价格目前有所止跌但上涨有限，价格涨幅20-30元/吨；成交方面短时明显上量，但整体日均增量有限，若钢材成交能保持在日销12万吨以上对钢价能起到明显利好。

宏观上，海外利空仍在。特朗普将于4月2日在白宫玫瑰园宣布对等关税，细节或在北京时间周三早晨揭晓。美国官员表示该计划不会有任何的豁免条款（包括关乎农民方面），并将在另一个时间实施行业关税。另外高盛在今日凌晨的研报中大幅上调了其对美国2025年关税的预期，并警告称贸易紧张局势升级或将严重影响经济增长、通胀和就业。该行目前预计2025年美国平均关税税率将上升15个百分点，高于此前10个百分点的基线。关于对等关税存不确定性，目前海外的宏观情绪虽有短时缓和但仍有压制性。

国内利好持续，但提振有限。3月财新 PMI 为 51.2（高于预期 51.1 和前值 50.8），显示民营经济活力增强，出口或新动能（如高技术制造业）表现强劲。中国3月官方制造业PMI 50.5，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升，表明经济回升基础逐步巩固。但需注意，当前企业仍面临库存去化压力，需警惕外部不确定性（如关税、大宗商品价格波动）的潜在影响。预计随着扩内需政策持续推进，制造业有望保持稳步复苏。

供需端矛盾有限，但驱动力不足。供给端高利润下驱动铁水产量上升，部分钢厂通过灵活定价策略抢占市场份额，反映出生产端与销售端在利润压缩下的激烈竞争。现阶段钢厂盈利状况较去年同期明显改善，螺纹钢高炉利润维持在100-150元/吨，同时，原料端成本下移，焦炭十一轮提降落地，铁矿石价格跌破800元/吨，钢厂成本进一步降低，支撑高产量运行，但高产量相对于库销比放缓的钢材来说驱动性有限。

需求端逐步复苏，托底钢价。制造业1-2月挖机、空调销量同比显著增长，中下游利润修复带动主动补库周期。房地产开发投资降幅收窄至9.8%，但资金到位率仍承压，商品房销售回暖尚未传导至新开工环节，拖累长材需求。据调研，截至4月1日，样本建筑工地资金到位率为57.95%，周环比上升0.08个百分点。其中，非房建项目资金到位率为59.74%，周环比上升0.04个百分点；房建项目资金到位率为49.02%，周环比上升0.19个百分点，下游表现好转但较预期仍存一定差距。目前钢价上行承压，重点关注需求增量及库存变化情况。

总体来看，当前钢市处熊市周期中的弱反弹阶段，但中长期仍需有供需的实质性支持。短期市场对美国对等关税担忧减弱，钢市在跌近成本附近反弹，但需求回升速度难以支撑钢价持续上涨，钢市仍处于“需求有限、政策托底”关键阶段，未来一段时间，市场将围绕关税波动，影响从情绪波动将转向实际经济表现。

近期黑色系期货价格呈现倒“V”走势，以螺纹钢主力合约看上行压力仍在，显示空方力量不可小视，上方关注3200-3230，下方关注3130-3150附近，短期区间震荡概率较大。操作上：建议抓住波段机会，不追涨杀跌，控制下总量，滚动运行的操作方法。