尽管4月份的需求正在复苏，但上周建筑工地的资金到位情况显示出了持续的改善，周环比增长了0.55个百分点，达到了58.5%，这是自春节以来的最高水平。尽管特别国债等逆周期调节工具在短期内难以完全改变房地产市场下行的趋势，但第一季度国债的净发行额已经超过了1.4万亿元，地方政府债券的发行额也超过了2.8万亿元。

此外，4月23日财政部计划在香港发行125亿人民币的国债，地方政府债券和国债还有很大的发行空间。1.3万亿元的超长期特别国债和5000亿元的特别国债尚未发行，市场对国内政策仍抱有期待。

近期钢材价格中心下移，247家全流程钢厂的盈利水平有所下降，尽管如此，整体开工率还是略有上升，产能利用率也提升至超过90%，达到近5个月的最高点。因此，日均铁水产量增加了1.49万吨，达到240.22万吨，超过了去年的高点，刷新了2023年11月以来的记录，同比增长了6.88%。上周五大钢材品种的总库存继续下降，环比减少了29.48万吨，降至1660.61万吨，这是两个月来的最低水平，环比下降幅度减小至1.74%。

然而，五大钢材品种的表观需求环比下降了2.14%，降至900.54万吨，尽管如此，这仍然是近年来同期的较低水平。全天的出货量有限，市场活跃度不高，尤其是低价出货一般，整体交易不畅。下游用户持谨慎观望态度，主要以按需采购为主。

4月14日起，河北和天津的一些钢厂宣布湿熄焦炭价格上调50元/吨，干熄焦炭价格上调55元/吨，调整将在4月15日零点生效。

在4月7日至13日的一周内，中国47个港口的总到货量达到2617.9万吨，比前一周增加了258.8万吨；中国45个港口的总到货量为2525.5万吨，环比增长336.8万吨；北方六大港口的到货量为1026.9万吨，环比下降58.5万吨。

澳洲和巴西的铁矿石发货总量为2434.8万吨，环比增长41.8万吨。其中，澳洲的发货量为1706.3万吨，环比增长47.1万吨，而巴西的发货量为728.5万吨，环比下降5.4万吨。4月14日，全国主要港口的铁矿石成交量达到96.60万吨，环比增长45.3%。

尽管市场宏观情绪有所恢复，并且短期内可能会有政策支撑的预期，但五大钢材品种的库存减少速度放缓，原料端的支持力度有限。钢厂的铁水日均产量保持在高位，供应压力逐渐显现。目前钢材市场依然呈现偏弱态势，市场心态保持谨慎，短期内难以看到明显的改善，成本支撑也显得有限。

全球关税问题持续扰动，世界经济体面临严峻挑战，但是短期的大幅下跌后，钢材市场进入了小幅调整区间，特别是期货盘面越走越窄，会随着国内提振消费的政策出现变动，国内可能会推出新一轮经济刺激措施，以缓解出口所受的负面影响，但在没有政策出台前，市场还是维持谨慎态度，而我们昨天在会员群里提醒会员客户趁反弹出货，大部分客户已经获取利润。

上周五大材供应收紧，需求逐步见顶出现拐点，产业基本面矛盾逐步显现，盘面仍然受关税扰动及宏观预期双重扰动，后续需求下滑明显，上周六分析师在周度预测中就写到，本周是先涨后跌，现在走势正如我们的预测一致，预计接下来短期内钢材现货价格维持震荡偏弱运行。

策略方面:螺纹钢2510合约区间范围3080-3180，热卷3200-3280，中长期维持偏空思路;短线来看，现货有利润逐步兑现，警惕短期的宏观政策冲击风险。